特朗普建议的前所未有的全球关税战实质是一场“嫁祸于人”的工业重构试验。其间心方针在于：经过进步进口产品本钱，倒逼跨国企业将工业链迁回美国，一起以关税收入添补财政赤字，终究完成“制造业复兴”的政治许诺。但是，这一战略的丧命缺点在于：方针制定者严峻轻视了全球供应链的复杂性与美国本乡准则环境的深层对立。
从前史经验看，特朗普榜首任期对华加征关税的失利已露出其局限性。2018年至2024年间，美国对华贸易逆差仅削减20%，但对越南、墨西哥等国的逆差却暴增3.2倍和2.3倍，全球总逆差反增1.5倍至1.2万亿美元。这证明单点关税冲击只会导致工业链迂回搬运，而非真实回流美国。虽然第二任期推出“对全球无差别加税”（如对欧盟20%、越南46%、我国54%）的急进方针，企图堵住缝隙，但其引发的全球反制与供应链惯性仍构成丧命妨碍。
虽然特朗普政府把制造业回流作为其执政的方针，但美国制造业回流存在着“不行逾越之壁” ：
首先看劳动力本钱与出产功率的丧命距离，美国制造业工人均匀时薪为34美元，是我国工人的8倍、越南的15倍。更要害的是，美国工会实力经过停工、福利商洽等行为，进一步推高企业运营本钱。例如，通用轿车因工会要求加薪40%而被逼裁人1.2万人，特斯拉德州工厂因劳资纠纷导致产能利用率仅60%。这与纪录片《美国工厂》提醒的冲突千篇一律：美国工人对加班、纪律的冲突与我国工人的高效构成鲜明对比，直接导致企业本钱失控。
再来看美国的社会文明土壤，美国金融本钱主导的经济形式已构成“去工业化”途径依靠。2024年，美国制造业工作占比降至8.1%，而金融业赢利占企业总赢利的45%。本钱更倾向于出资收益率4%以上的理财产品，而非报答周期长、赢利率低的制造业。这种“金融优先”的文明，使得即便企业因关税被逼赴美建厂，终究也可能将资金转向股市或债券商场，构成“假回流、真套利”的变形现象。
作为制造业的基础设施与配套系统的坍塌也是美国存在的现实问题，以轿车工业为例，在美国新建整车厂需同步引进轮胎、电机、玻璃等数百家配套企业，而美国本乡供应链早已因工业空心化而开裂。台积电虽许诺出资1000亿美元在美建厂，但其亚利桑那州工厂因缺少娴熟技工和半导体资料供货商，投产进展屡次推延。这种系统性缺点难以经过关税方针短期补偿。
除了美国自身自身的问题，关税大战也引发了全球反制，关税战的“回旋镖效应”现已闪现。
首先是盟友反噬与多边贸易网络重构，特朗普的“无差别冲击”战略已引发全球联合反制。欧盟对美农产品加征50%关税，日本暂停收购美国液化天然气，韩国则针对佛罗里达柑橘施行报复。更深远的影响在于，我国经过“一带一路”与欧盟、日韩加快经贸整合，2025年一季度中欧贸易额同比增加18%，中日韩供应链联盟开始成形。这种多边协作网络正在削弱美国商场的重要性，企业迁美动力进一步衰减。
其次是供应链惯性与各国在寻求的“近岸外包”代替计划，全球供应链具有强壮的途径依靠特性。即便面临高关税，企业更倾向于挑选“近岸外包”（如墨西哥）而非回流美国。2023年，经墨西哥转口至美国的产品规划已达500亿美元，英特尔、特斯拉均在墨西哥扩建工厂以躲避关税。这种“地舆附近+低本钱”的组合，使特朗普的关税要挟沦为坐而论道。
而关税大战也必定引发美国的通胀螺旋，特朗普将面临严峻的政治价值，美国5月CPI同比上涨3.8%，其间进口产品价格贡献率达60%。沃尔玛货架上的马来西亚辣椒粉提价24%，寿司店三文鱼价格飙升30%，直接冲击特朗普的蓝领根本盘。2025年大选要害州——密歇根州的轿车工人已因本钱上涨裁人潮而转向民主党，共和党内部4名议员倒戈对立关税方针。
美国现在存在着结构性困局：金融本钱与工业本钱的不行调和对立。美国经济的根本对立在于：金融本钱寻求短期套利，而工业本钱需求长时间深耕。到2024年，美国吸引外资存量达62万亿美元，其间78%流向股市、债市和房地产，仅12%进入制造业。这种本钱装备形式导致三个结构性窘境：
- 立异动力缺失：美国研制投入占GDP份额降至2.3%（我国为2.8%），顶级制造业依靠“专利壁垒”而非继续立异；
- 技术错配加重：40岁以上蓝领工人难以转型为码农或金融从业者，失业率攀升至4.1%；
- 方针东西失效：即便台积电等企业被逼赴美建厂，其发明的工作岗位也以高技术岗位为主，无法吸纳传统制造业下岗工人。
特朗普在进行着一场没有赢家的经济豪赌。特朗普的关税战实质是“用19世纪手法处理21世纪问题”的后退行为。其结局注定是三重失利：
1． 工业回流失利：全球供应链的复杂性和美国准则缺点远超关税方针的调理才能；
2． 政治许诺破产：蓝领工人失业与通胀压力将分裂特朗普的推举根本盘；
3． 霸权加快式微：美元信誉受损与多边贸易系统重构，加快美国从“规矩制定者”沦为“孤立玩家”。
对我国而言，这场博弈反而供给了战略机会：经过强化内循环（如新能源轿车下乡）和扩展“一带一路”协作，我国正将美国的单边主义危机转化为多边次序重构的关键。前史终将证明，制造业竞争力根植于系统性的准则优势与人力资源耐性，而非粗犷的关税壁垒。
白宫一系列密布的关税方针提案、调整和暂时豁免，让不少投资者和经济学家们“撕陈述”都只怕不及。当然，迄今为止，这一系列的修订还没有彻底改动特朗普交易方针提案带来的一个既成事实：
美国的关税税率正在回到曩昔——回到一个长远的曩昔，远到其时我国乃至还处在清朝时期……
依据业内人士近来的预估，特朗普政府现在对美国一切进口产品征收的有用关税税率，已到达了22%-27%。
这一规模的顶端(27%)将使美国有用关税税率超越1903年的水平。而即便是低端(22%)，关税也将到达1910年以来的最高水平。
形成经济学家们核算不断产生改动的一个原因，在于特朗普自上星期以来其实已先后作出了两次关税“退让”：
一个是上星期三美债商场产生动乱的当天，特朗普宣告对数十个国家施行为期90天的对等关税暂停办法；
另一个则是美国海关和边境维护局上星期六发布最新公告，将一系列产品扫除在原先发布的对等关税之外，类别包含了通讯设备（智能手机）、核算机、半导体设备、集成电路器材等。虽然特朗普尔后仍然“嘴硬”地表明“没有宣告关税‘破例’，它们仅仅转移到不同的关税‘类别’”，并要挟“半导体关税”很快就会到来，但暂时性的豁免的确现已产生——4月5日后这些电子产品付出的相关“对等关税”乃至能够寻求退款。
依据耶鲁大学预算实验室的预算，特朗普对我国征收的关税税率(现在为145%)，开始将美国的全体均匀有用关税税率推高至了27%，这是自1903年以来的最高水平。
不过，在电子产品暂时对等关税豁免决议发布后，这一均匀有用关税税率实践上已有所回落。
凯投微观(Capital Economics)首席北美经济学家Paul Ashworth在电子产品关税豁免后的一份陈述中写道，“结果是，美国进口产品的全体有用关税率现在为22%，与一年前的2.3%比较仍有很大涨幅，但低于了前一天的27%。”
“具体来说，对华加征关税税率虽然仍为145%，但一旦计入这些豁免，均匀下来的实践加征起伏现在挨近106%”。
咱们此前曾介绍过，电子产品遭到关税豁免的部分不只包含了特朗普对我国产品征收的125%对等关税，也包含了对其他国家进口产品征收的10%的基准关税。相关产品暂时仍然遭到关税影响的，仅仅仅仅特朗普最早前宣告的对华产品加征20%关税的部分。
依据Rand China Research Center副主任Gerard DiPippo汇编的数据，依照美国2024年官方交易统计数据，此番豁免包括了美国进口额的近3900亿美元，其间超越1010亿美元来自我国。DiPippo表明，全体来看，这些豁免包含的消费类电子产品和半导体在2024年占美国从我国进口总额的22%左右。
当然，正如特朗普这两天反复强调的，他将很快宣告对半导体征收关税，因此这些数字接下来仍然或许会产生进一步改变。
美国商务部长卢特尼克上星期日也表明，智能手机、电脑和其他电子产品虽不受 “对等关税” 的约束，但会被包括在半导体关税中，关税或许会在一两个月后出台。
无论如何，特朗普好像“过家家般”、“想一出是一出”的关税方针改变，只会给金融商场带来巨大的不确定性，并加重美国经济堕入阑珊的危险。
正如花旗银行美国股票战略主管Stuart Kaiser所指出的那样，对某些电子产品的豁免是“迈向发展的第一步，虽然尚不清晰”。就现在而言，“这仅仅尾部危险的削减或推迟，而不是消除”。
特朗普录用华裔发言人任白宫通讯主任，曾亲热称他“我的相扑手”
美国总统拜登在大选首场电视争辩体现欠安引起质疑，但面临民主党的绝望和上百名工商首领的唱衰声，拜登坚持不退选。伴跟着特朗普取胜的概率不断添加，金融商场演出“特朗普买卖”：美债曲线走陡，美元指数也坚持强势，安稳在105上方，“特朗普股”（动力、钢铁、银行等）上涨，原油也坚持强势。剖析以为，“特朗普买卖”下，美元有望坚持强势，然后给日元带来下行压力，而这将利好日股。
英国工党党魁斯塔默正式成为英国辅弼。这是英国在8年间迎来的第6任辅弼，而保守党将失掉已持续14年的执政位置，这一音讯推进英国股债汇齐升。
超预期的交给量、二代人形机器人的露脸也推进特斯拉股价连涨8天，直接抹平半年涨幅。
微软股价的上升推进前CEO鲍尔默财富逾越比尔·盖茨。英伟达则稀有遭到评级下调。
【一周要闻】
拜登坚持不退选 民主党参议员坐不住了？“特朗普买卖”再现商场
当地时间5日报导称，拜登周五承受美国广播公司新闻网（ABC）采访时，答复了主持人说到的关于是否会退选的问题。ABC称，这是拜登争辩后初次承受电视采访。当该媒体主持人乔治·斯蒂芬诺普洛斯问道：“假如你坚信无法打败特朗普，你会退选吗？”拜登答复说：“假如天主告知我，我或许会这么做。”
「环时深度」特朗普再次要挟“退约”，美国和北约谁更需求谁？
文 | 蒲 琳
美国历史上最年青的白宫讲话人诞生了！
据《环球网》征引美国福克斯新闻网报导，当地时间11月15日，美国中选总统特朗普宣告卡洛琳·莱维特将担任他就任后的白宫新闻秘书。而此前，莱维特在特朗普2024年的整个竞选过程中一向担任其讲话人。
据报导，白宫新闻发言人让-皮埃尔在空军一号上向记者说话时表明，拜登直到感恩节周末才做出这一决议，并着重他一直在“纠结”怎么处理这种状况。
（来历：央视新闻）
当被问及拜登现在是否以为司法部已被政治化，让-皮埃尔则表明，拜登宣告赦宥的原因之一是，“他的政治对手好像不会放过这件事。”不过，让-皮埃尔说，拜登对司法体系有决心，他并不以为这一态度与他赦宥儿子的决议有抵触。
她说：“这两种状况都或许是真的：总统的确信任司法体系和司法部。但他一起以为，他的儿子在政治上被针对，所以他做出了这个决议。”
报导称，当天，第一夫人吉尔在到会活动期间被问及此事时还表明，“我当然支撑赦宥我的儿子。”
依据白宫当地时间12月1日晚宣告的声明，拜登宣告赦宥他的儿子亨特·拜登。依据声明，拜登赦宥的罪过涵盖了亨特·拜登的联邦枪支重罪指控和此前针对9项联邦税务指控的认罪，使亨特·拜登免于或许因而被判刑。报导说到，拜登在声明中为儿子的行为辩解，他指出，亨特“明显受到了区别对待”，“在国会中的一些政治对手鼓动此事、借此进犯我”。
值得留意的是，让-皮埃尔此前曾六次坚称拜登没有赦宥亨特·拜登的方案。一位记者问询让-皮埃尔，之前那些否定赦宥的声明是否“能够看作是对美国人民的谎话”。对此，让-皮埃尔表明，“拜登信任的一件事便是永久对美国人民说实话”，并重复表明拜登在决议中“挣扎”。在被问及有关赦宥的问题时，让-皮埃尔重复了拜登1日晚上声明中的许多观念，如针对亨特·拜登的联邦指控是出于政治动机。
依据美国宪法，总统有权赦宥违背联邦法令的个人，而根据美国的联邦体系，不能赦宥在州法庭被科罪的人。
据了解，拜登并非首位为亲属或政治盟友行使赦宥权的总统。在中选总统特朗普的上一个任期结尾，他也曾赦宥多名在“通俄门”查询中被科罪的盟友。
极目新闻归纳我国新闻网、央视新闻
（来历：极目新闻）
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据报导，当地时刻3月31日，美国特朗普政府将因反犹太主义问题检查对哈佛大学的90亿美元联邦拨款和合同。特朗普政府当天在一封信中告诉哈佛大学称，该校未能处理学校反犹太主义问题。
一位知情人士称，特朗普的反犹太主义特别作业组正在查询政府与哈佛大学之间2.556亿美元的合同和87亿美元的多年期拨款许诺。据悉，这项查询是出于对哈佛大学未能恪守民权法职责的忧虑而打开的。知情人士称，假如哈佛大学不处理特别作业组对反犹太主义的忧虑并在本周采用办法，该校将开端失掉资金支撑。知情人士表明，政府的检查将影响哈佛大学包含各研讨组织的各个隶属组织。
哈佛大学，材料图
另据参考音讯网4月5日报导，据美国《华盛顿邮报》网站4月1日报导，1900多名科学家联合签署公开信，正告称特朗普政府正在要挟科学的独立性，并敦促其“中止对美国科学的大规模进犯”。这封于3月31日发布的信中称，自就任以来，特朗普总统和他的团队现已令美国的科研体系翻天覆地——他们减少资金，停止拨款，并企图根除自己所不接受的观念。
“咱们的政治信仰不尽相同，但作为研讨人员，咱们团结一致，期望维护独立的科学研讨。”科学家们在这封致美国人民的信中写道，“咱们在此宣布SOS信号，是为了传递一项清晰的正告：这个国家的科学事业正在被炸毁。”
函件的署名者均为美国国家科学、工程和医学学院的成员，代表着美国最顶尖的科学家集体。他们的信描绘了一幅美国科研界堕入危机的现象，包含研讨人员纷繁修正他们的论文和拨款请求，删掉其中被联邦组织符号示警的科学术语；抛弃研讨项目；把自己的姓名从作业中删去等等。
科学家们写道：“政府正在阻挠人们研讨那些它所恶感的课题，如气候改变；阻挠人们研讨那些会得出它所不喜欢的定论的各种课题，如疫苗安全和经济趋势。”他们着重说，“在科研界，惊骇的气氛现已来临”。
长期以来，不管政治气候怎么改变，联邦政府一直是科研范畴安稳的资金来历，但即使这一范畴也未能逃过特朗普政府的举动。据《华盛顿邮报》报导，到3月，对美国国家卫生研讨院的拨款减少了近60%，很多研讨危如累卵。
这封信的编撰者之一、耶鲁大学医学院资深科学家理查德·阿斯林说，科学家们期望“让美国大众意识到，这不仅仅是咱们失掉作业的问题。这会让整个国家失掉一种十分名贵的资源——老实说，正是这种资源令美国成为全世界仰慕的目标。”他说，在曩昔50年里，美国政府对科学界的赞助根本坚持安稳——考虑到科学发现和立异或许需求绵长的周期，坚持这种安稳至关重要。
据《华盛顿邮报》报导，美国政府每年在研制方面的开销约为2000亿美元。它是所谓“基础性研讨”的最大赞助方，这些研讨或许无法投入实践使用，也或许终究得出革命性效果，但需求花费很多时刻才干完结。
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美债被兜售，为何会让特朗普慌了？
本周，美国商场呈现稀有一幕：面对美股巨幅动摇，传统的避险财物美债和美元也不避险了。一周来看，10年期和30年期美债收益率别离累涨50.6和48.7个基点。其间，10年期美债收益率创下2001年以来最大单周涨幅。
面对美国股市、债市和汇市“三杀”局势，美国有钱人兜售套现或买入黄金，对抄底美元财物心情慎重。
另据新华社报导，美国政府滥施关税，深受通胀之苦的美国民众大多无力和不得不为关税带来的高物价“埋单”，与一般人日子联络严密的小企业相同感受到压力，他们在承受记者采访时纷繁表达对美国关税方针的不解与绝望。