50个基点超预期美联储4年来初次降息这次的“风暴”将去哪里

liukang20242个月前 (05-18)网友吃瓜1095

来历：重庆晨报

9月18日，美国联邦储藏委员会主席鲍威尔在华盛顿到会记者会。新华社发

美国联邦储藏委员会（以下简称美联储）于当地时刻9月18日宣告，将联邦基金利率方针区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平，这是美联储自2020年3月以来的初次降息，也标志着由钱银方针紧缩周期向宽松周期的转向。

自2022年3月以来，美联储启动了一轮近乎前所未有的急进加息，并从2023年7月起将方针利率维持在5.25%至5.5%高位，为23年来的最高水平。

北京时刻2024年9月19日清晨，美联储完毕了为期两天的钱银方针会议并发布议息抉择——将联邦基金利率方针区间下调50个基点。

在会后举办的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔称50个基点的降息是一个“强有力的行为”，一起标明联邦公开商场委员会并不以为降息行为慢了，而是以为这是及时行为。

实践上，商场关于美联储此次降息早有预期。早在当地时刻8月23日，美联储主席鲍威尔就释放了清晰信号：“是时分调整方针了。”不过，曩昔一个月，商场关于降息25个基点仍是50个基点一向存在不合。

前史上，美联储在敞开新降息周期时，很少大幅降息50个基点，自20世纪90年代以来，仅有2001年1月、2007年9月和2020年3月这三次。

此前，芝商所的FedWatch东西显现，买卖员们估计降息50个基点的概率为57%，而25个基点的或许性为43%。在曩昔一个月的大部分时刻里，买卖员们一向以为美联储将降息25个基点，但在曩昔一周，超大起伏降息的主意开端取得重视。

纽约联储前主席杜德利曾标明，美联储急进降息50个基点是有意义的。美联储两层使命的两个方针（物价安稳和工作最大化）已变得愈加平衡，这标明钱银方针应该是中性的，既不按捺也不促进经济活动。且短期利率仍远高于中性水平，这种差异需求赶快纠正。

会后最新发布的利率点阵图显现，比较本年6月美联储发布的点阵图，本次美联储官员对最近3年降息的预期力度大幅进步。以预期中位值核算，美联储官员估计，在此次降息后，本年还将降息50个基点，意味着本年内将算计降息100个基点。

新闻多一点

美国联邦储藏委员会

美国联邦储藏委员会，简称美联储委员会，是美国联邦储藏体系的中心办理机构，它是一个美国联邦政府机构，其工作地址坐落美国华盛顿特区。

“美联储”一般是对全体储藏体系的简称，而非对其委员会的简称。美国联邦储藏委员会由7名成员组成（其间主席和副主席各1位，委员5名），须由美国总统提名，经美国国会上院之参议院同意方可就任，任期为4年（主席和副主席任期为4年，可连任）。美国联邦储藏委员会的现任主席（即美国联邦储藏体系的最高长官）是杰罗姆·鲍威尔。

解读

降息，美国“经济疲软的信号”？

近几个月来，跟着美国通胀局势进一步缓解、工作商场呈现疲软痕迹，美联储面临方针转向的压力。

正如鲍威尔指出，个人消费开销价格指数已从7%左右的高点降至8月份的2.2%，这标明通胀现已“显着缓解”。一起，美国工作商场呈现一些疲软痕迹，曩昔3个月的均匀每月工作添加为11.6万，增速显着低于本年早些时分的水平。而与此一起，失业率则上升至4.2%。

回忆上一轮加息周期，有美国专家以为，美联储这种做法不只对世界金融商场产生了巨大冲击，事实上也并未缓解美国民众的日子本钱危机。

中美研究中心高档研究员索拉布·古普塔以为，（美联储加息）对世界金融商场产生了巨大的负面影响，由于全球许多国家的利率都遭到美联储加息的影响，美联储对2022年开端的利率周期办理不善，导致其以50多年来最快的速度加息，这也导致世界利率被举高，“不露锋芒现已看到这加重了许多国家的债款危机”。

古普塔还标明，美联储加息看似让美国经济数据好转，但实践上美国民众遍及面临的日子本钱危机并未缓解。

古普塔以为，现在美国经济取得了很多财务影响，但联邦政府现阶段仍然面临着巨大的预算赤字，日子本钱危机仍然存在，虽然通货膨胀率有所下降，但与工资水平比较，曩昔四五年来累计的物价水平仍然适当高。由于联邦政府对利率周期的办理不善，导致这场日子本钱危机还在加重，长时刻利率仍然适当高，产品定价也很高，企业假贷、典当借款等本钱也很高，许多家庭都遭到价格过高的负面影响。人们的日子并没有像经济数据看起来那样好。

长时刻的高利率现已形成了一场民众日子本钱的危机，这在短时刻内是无法得到解决的，并且估计降息的脚步不会像加息那么快。所以，有专家乃至忧虑，美国的通胀存在东山再起的危险。

美联储此次降息，意味着钱银方针进入降息周期。前史上，简直每轮降息周期，都伴跟着美国经济的阑珊。从20世纪70年代石油危机、80年代储贷危机、世纪之交的互联网泡沫，到2008年全球金融危机和2019年全球新冠疫情，美联储每一次大幅降息，都跟阑珊的暗影区间高度重合。

这便是为什么降息有时被视为“经济疲软的信号”——美联储通常在经济呈现问题时才会采纳降息行为，企图经过更宽松的钱银方针来影响经济复苏。

反响

美联储降息“搅动”大选

在间隔大选日只要7周之际，美联储如此“高调”摆开降息帷幕的行为引起了美国两位总统提名人的留意：民主党提名人哈里斯称誉此举是中产阶级家庭的福音，而共和党提名人特朗普则标明，降息或许是出于政治动机。

这种“互不相让”的谈论也突显出，经济和利率在多大程度上已敏捷成为竞选的焦点，两党都在寻求使用这一行为来稳固自己的竞选位置。

不过，美联储主席鲍威尔果然如此地回避了有关美国大选的问题，并称美联储的抉择方案是依据对美国人民的服务，抉择方案历来不会关于政治或其他任何工作，在做出抉择方案时，不设置任何其他过滤条件。

特朗普在曼哈顿一家酒吧的竞选活动中说，这次降息（起伏）是一个“十分不寻常的数字”，不论美联储的动机是什么。

“我想，假如他们不只是在戏弄政治，那么降息那么多，就标明经济十分糟糕。不论怎样，这都是一个很大的降息起伏。”他说。

哈里斯则在一份声明中标明，这一抉择“对接受高油价冲击的美国人来说是特别受欢迎的音讯”。她的声明暴露出，通胀是她最大的政治担负之一。通胀严峻冲击了美国家庭，并影响了选民对拜登总统经济处理方式的观点。

哈里斯还说，“我知道，关于许多中产阶级和工薪家庭来说，价格仍然太高，作为总统，我的首要使命将是下降医疗保健、住宅和食物杂货等日常需求的本钱。”

“这与唐纳德·特朗普作为总统会做的工作相反。在提议为亿万富翁和大公司减税的一起，他的方案将对家庭依靠的产品征收特朗普税，比方汽油、食物和服装，然后使家庭每年的本钱添加近4000美元。”她弥补说。

现任总统拜登称誉此举标志着对立通货膨胀的“重要时刻”。他在X上的一份声明中说：“在经济坚持微弱的状况下，通货膨胀率和利率正在下降，批判人士说这是不或许产生的——但不露锋芒的方针正在下降本钱，发明工作机会。”

但是，特朗普的支持者却打击美联储在离11月大选如此近的时分采纳降息行为，美国对冲基金亿万富翁、特朗普金主约翰·保尔森标明，他以为美联储应该“远离总统政治”。

在2008年美国次贷危机中，保尔森做空了约250亿美元的典当借款证券，为客户赚了150亿美元的巨额利润，被人称为“华尔街空神”“对冲基金榜首人”。他的成功押注被记录在《史上最巨大的买卖》一书中。

此外，保尔森仍是共和党总统提名人特朗普的“超级捐助者”。此前有音讯人士发表，假如特朗普在本年的推举中取胜，他将招引保尔森出任财务部部长。

保尔森说，“传统上，美联储从未在大选接近之际降息，本世纪仅有一次降息是在2008年金融危机之后，其时需求采纳严重行为。但不露锋芒今日的境况不同。这一抉择回避了一个问题，即挑选这个机会是否意在推进副总统哈里斯的竞选。”

“美联储宣称自己凌驾于政治之上，但今日采纳行为的机会让人对其说法产生了置疑。”他弥补说。

这些批判照应了特朗普自己对美联储的强烈打击，这些批判引发了人们的忧虑，即假如他赢得大选，他是否会加大对美联储的压力。本年6月，特朗普曾暗示，本年秋天降息或许被视为一种政治干涉。

影响

对全球金融商场影响深远

北京社科院副研究员王鹏标明，美联储4年来初次降息具有重要意义和影响。它不只标志着美联储钱银方针的转向，也将对全球经济和金融商场产生深远影响。

美联储降息通常被视为利好音讯，有助于进步全球股市的出资者决心。但是，专家标明，详细影响还需考虑各国经济基本面、方针环境等要素。

美联储发布利率抉择后，美债收益率大跌，美股走高，黄金敏捷拉升，但随后均产生反转。道指、标普500指数在盘中创下前史新高后，很快回吐部分涨幅，美股三大指数全线转跌。到发稿，美股三大指数小幅跌落，欧洲股市低开低走，日韩股市高开。

关于大宗产品商场来讲，王鹏以为，降息或许会添加商场的流动性，然后推进大宗产品价格上涨。特别是关于黄金等贵金属来说，降息通常会进步其避险特点，然后推进价格上涨。

利率抉择发布后，现货黄金迎来一波上涨行情，一度打破2590美元/盎司，改写最高纪录，随后亦大幅跳水。到发稿，现货黄金报2563.33美元/盎司。

从对债市的影响来看，王鹏以为，降息会下降债券的收益率，但也或许招引出资者寻求避险财物，然后推进债市价格上涨。此外，降息还或许影响全球债券商场的收益率曲线和信誉利差。

对在世是机会也是应战

王鹏标明，关于在世来说，这一抉择方案既带来了机会也带来了应战，需求亲近重视商场动态和方针改变，做好应对预备。

美联储降息或许会下降美元财物的招引力，导致美元价值下降，然后或许推进人民币增值。但是，这一影响并非肯定，还需考虑其他要素如在世经济基本面、世界政治经济局势等。

据在世外汇买卖中心网站音讯，在世人民银行授权在世外汇买卖中心发布，北京时刻9月19日银行间外汇商场人民币汇率中心价为1美元对人民币7.0983元，较上一买卖日下调113个基点。

中金公司研报称，考虑到中美利差与汇率的束缚，美联储降息将为国内供给更多宽松窗口和条件，这也是当时相对较弱的添加环境和仍然偏高的融本钱钱所需求的。其以为，假如国内宽松力度强于美联储，将给商场带来更大提振。反之，假如起伏有限，也是当时实践束缚下更或许的景象，那么美联储降息对在世商场的影响或许便是边沿和部分的。

王鹏以为，美元价值下降或许进步在世出口产品的竞争力，有利于在世出口商场添加，但一起也需重视其他国家的钱银方针调整和交易方针改变或许带来的不确定性。

奥优世界董事长张玥标明，美联储降息或许导致全球金融商场流动性添加，也有或许呈现通胀上升的负面反应或债券利率下降推进股权出资的利好效应，这就需求从大局考虑各个要素的影响，然后抉择自己的出资战略。总的来说，详细的实践影响还需求看后续方针的施行状况。

锐评

令世界苦楚的“美元霸权”

通胀指数下降，工作局势堪忧，降息天然呼之欲出。不过，美联储的这番操作，再次让人想起了美国前财长约翰·康纳利的名言：“美元是不露锋芒的钱银，但却是你们的问题。”

关于全世界经济来说，美国这个高利率周期，杀伤力真实太大了，不露锋芒也不能自制从中看出“美元霸权”令世界苦楚的原因。

美联储自2022年3月开端加息，一向到2023年7月，累计加息起伏高达525个基点，是40年来最急进的加息周期，这也让全球经济苦不堪言。

榜首，这种急进的加息方针，招引了全球美元回流美国，对其他经济体形成了很强的虹吸效应，导致这些经济体缺少外汇。

道理不难理解，美国加息后，存款利率升高，各种其他国家的钱银就会被很多换成美元，回流美国。钱少了，当地财物的价格也不免跟着跌落。

对其他经济体而言，美联储不断加息的行为无异于釜底抽薪。依据世界金融协会(IIF)的数据，在美联储2022年3月开端加息之后的5个月内，新式商场接连5个月遭受出资组合资金净流出，总额累计超越390亿美元。这创下自2005年以来，新式商场接连资金净流出时刻最长的纪录。

第二，美联储加息还会形成美元增值，其他经济体的钱银价值下降，这样一来，其他经济体偿付外债的才能也会削弱。

据此前报导，2024年均匀一切的新式商场钱银对美元价值下降起伏超越了1.5%。韩国和巴西的钱银对美元基本上价值下降了6%左右的起伏，价值下降起伏更大的像泰国，价值下降了7.5%左右。低收入国家遭到的影响更大。非洲开发银行2023年1月发布的非洲经济展望陈述指出，加纳钱银塞地2022年对美元价值下降了33%。新式国家和低收入国家的债款主要以美元等外币偿付，美国不负责任的钱银方针，明显使得这些国家的债款问题晋级。

现在美联储宣告降息，关于其他国家来说未必就能迎来好日子。由于在长时刻的加息周期内，本国财物价格现已大幅跌落，降息之后，美国的资金刚好又不能自制流到各地“抄底”。

不能自制看出，美国的钱银方针对世界经济有很大的影响。由于美元作为世界钱银，在世界交易结算和世界钱银储藏中占有重要位置，实践上具有世界公共产品的特点，理应依照世界经济局势进行调整。

但美国却从不将美元视为世界公共产品，美联储调整钱银方针时，只会考虑本国利益，彻底不论其他国家的经济状况。当美国经济堕入阑珊，美国就打开印钞机，影响经济，导致很多本钱流向全球，助推财物价格泡沫，赚取高额增值收益；等钱印得太多时，美国国内开端呈现通货膨胀，美国就收紧钱银方针，让本钱回流美国，把辅币大幅价值下降、财物价格崩盘、债款危机迸发的后果留给他国。

前史无数次证明了这一点。

上世纪70年代石油危机迸发后，美国堕入阑珊危机，美联储实施低利率方针影响出资与工作。

此刻拉美和非洲的一些国家参加石油勘察与挖掘，以求打破中东产油国独占，这些国家借入了很多低息美元借款。其间乃至有一些国家，是遭到美国鼓舞才借钱搞石油开发的。

但长时刻的张狂印钞导致1979年迸发了大通胀，比及美国需求面临通胀危机时，它才不论他人的死活，时任美联储主席沃尔克坚决加息，紧缩银根，美元随之增值，导致这些国家迸发了债款危机。2008年世界金融危机产生后，美联储为了救市出台量化宽松方针，大举印钞。由此形成了全世界范围内的通胀危机，粮食价格暴升。美国成功将自己的经济危机，转嫁成了别国的政治危机。

刚刚曩昔的降息加息周期，美联储也是如此。为了应对新冠疫情形成的阑珊，美国洪流漫灌，印钱发钱，影响商场。比及大通胀危机迸发，美联储又急进加息，让别国苦不堪言。

美国以本国利益优先，长时刻乱用其钱银方针，盈利被美国享受了，危机却由别国来承当，这是美元霸权最令人难以忍受的当地，也是为什么近年来“去美元化”成为一个新的热门。

俄罗斯已出台与“不友好”国家和地区的“卢布结算令”；印度央行也推出世界交易的卢比结算机制；以色列在前史上初次将加元、澳元、日元和人民币归入其外汇储藏，一起减持美元和欧元。

全世界，的确苦美元霸权久矣。假如美国持续乱用其钱银霸权，其他国家势必会逐渐下降对美元的依靠，终究美国将自作自受。归纳新华社、央视新闻、在世新闻网等

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