巴菲特二季度大幅减持50%苹果持仓，美股见顶信号愈加激烈

liukang20242天前吃瓜始末449

（本文作者杨德龙，前海开源基金首席经济学家）

周末咱们被一个音讯刷屏了，巴菲特在二季度财报里边发表，在二季度减持了50%的苹果持仓，高达八百多亿美元，远远超越之前每个季度减持的量。伯克希尔哈撒韦财报显现，2024年二季度营收936.53亿美元，上年同期为925.03亿美元，二季度的净利润到达303.5亿美元。伯克希尔哈撒韦因为二季度许多的减持了美国银行、苹果等储藏股，账上的现金储藏高达2769亿美元，再创新高，而一季度末为1820亿美元，也便是说在整个二季度，伯克希尔哈撒韦财报减持了美股高达900亿美元左右。

在本年五一的巴菲特股东大会，巴菲特就泄漏或许在二季度会继续减持美股，添加现金储藏，二季度末或许会到达2000亿美元的现金储藏。成果等二季度财报发表，咱们发现巴菲特减持美股的力度远远超越之前的方案，特别是关于榜首大重仓股苹果的减持更是让人们震动。巴菲特作为做价值出资实践最成功的人，他的减持是美股见顶的一个重要信号。巴菲特一向坚持他人贪婪时我惊骇，在他人惊骇时我贪婪。关于接连上涨了将近四年的美股，许多出资者竞相追捧，趋之若鹜，而巴菲特从中嗅到了泡沫决裂的滋味。所以在美股上涨的过程中，巴菲特是一边涨一边减持，这给咱们很大的警示。

巴菲特继续减持美股，是美股见顶危险在加大的一个重要信号。别的一个信号，便是美国科技股在近期呈现大幅震动，特别是一些二季度财报体现低于预期的科技股一度呈现暴降。周五美股呈现了大幅下挫，特别是美国的AI概念股以及其他几支科技股，乃至有的跌幅超越了20%，美股见顶的信号进一步清晰。所以美联储或许会在9月份降息，并且我估计因为最近发布的非农工作数据远低于预期，美国经济衰退的危险在加大，所以美联储降息的起伏或许会超出之前商场的预期。

未来猜测方面，在剩余的三次议息会议上，美联储或许会接连降三次息，每次降25个基点，也便是9月份、11月份和12月份。现在在美股暴降之后，现已有分析师估计或许在9月份就会加大降息的力度，直接降50个基点。无论如何，美联储降息现已归于铁板钉钉。这主要是因为美国通胀现已从高位回落，现在现已回到3%左右。尽管还没有到2%这样一个美联储长时刻的通胀方针，可是现已呈现了趋势的下降。所以防通胀现已不是美联储的现在的首要方针，保证充分工作，安稳经济增速，提振美股体现，或许是下一步美联储重要的三个钱银政策方针，这也使得美联储降息的或许性大大添加。

美联储一旦降息，美元将会从高位快速回落，非美钱银将会上升。周五人民币汇率爆拉1000点，便是对美联储行将降息的一个重要的反响。人民币爆拉关于招引全球本钱流入到人民币财物是大有裨益的，因为这些外资在出资我国财物的时分，它要首要换成人民币，在完成收益的时分从头换回外汇。假如人民币有增值预期将会添加这些外资的出资报答，既可以得到财物价值上升的出资收益，一起又有汇率的收益，所以人民币具有增值的预期将会招引外资的流入，这关于A股和港股的企稳上升对错常有含义的。

咱们回到巴菲特减持美股的论题，到6月30日，在伯克希尔哈撒韦股权出资的总公允价值中，72%集中于苹果、美国运通、美国银行、雪佛龙和可口可乐。到6月30日的二季度，伯克希尔哈撒韦现已卖出价值755亿美元的股票。在一季报的时分，巴菲特就减持了不少的苹果股票，可是其时他的说法是依然看好苹果的基本面，减持是为了避税等方面的需求。其时一季度末持有的苹果股数还有7.89亿股，而二季度末直接减持到4亿股，降幅近50%。现在伯克希尔哈撒韦仍持有苹果约2.6%的股份，依照上星期五收盘价219.86美元来核算的价值约880亿美元。

巴菲特在出资上一向可以战胜人道的贪婪和惊骇，在商场依然享用牛市盛宴的时分，他现已悄悄地退出了，并且是大手笔退出。这对咱们所有的人都是一个危险的警示，特别是那些追逐美股的人一定要当心了。美国股市经过几年牛市之后，估值遍及处于高位，乃至美国的三大股指的都是处于前史新高的估值。巴菲特作为最成功的价值出资者被称为股神，他一向以来都是在商场估值高的时分进行许多的减持，留够满足的现金储藏，等候下一次股市呈现股灾的时分再抄底。正是巴菲特的这种做法使得他的持仓本钱一向在下降，经过做仓位办理完成了出资上的继续增长。

在A股商场做价值出资依然是适用的，可是A股商场动摇更大，股票过错定价的时分更多。这和A股商场的还不行老练，只要三十多年开展时刻有关，也和A股出资者结构以散户出资者为主等特色有关。所以在A股做价值出资更要像巴菲特相同可以做好仓位办理，在商场呈现显着泡沫的时分一定要决断的进行减仓来避险。另一方面，比及商场呈现非理性跌落的时分，商场失望的时分，要勇于逢低布局，这也是我一向倡议的做我国特色价值出资。

可以说在A股商场做价值出资，榜首便是要长时刻重视成绩好的公司，做好公司的股东，这是最重要的一点。第二点便是在商场呈现过错定价的时分要做仓位办理，要勇于在商场发生泡沫的时分减仓，在商场呈现极度惊惧的时分决断的加仓。巴菲特用他亲自的实践给咱们做出了典范，学习巴菲特的价值出资理念一定要学到精华，巴菲特在美股大幅上涨的时分，决断的进行了减持，降低了股票的仓位，这也是美股见顶的一个非常重要的信号。因为欧美日股市现在现已呈现高位回落的走势，世界本钱也将从头的进行资金再平衡，寻觅新的估值凹地。而A股和港股无疑是两大估值凹地，特别是A股和港股许多优质财物是被严峻轻视的，因而A股和港股的回转机遇或许很快就会到来，全球本钱商场的风向也有或许呈现反转。所以主张广阔的A股和港股的出资者要坚持决心，坚持耐性，信任好的财物终究都会渐渐的涨回来。

本文仅代表作者观念。

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